La filosofia di investimento di Philip Fisher

Philip Fisher è uno degli investitori più influenti del 20° secolo. Fondando Fisher & Co nel 1931, costruì la sua reputazione sull’eccellenza nella gestione del denaro e contribuì ad arricchire i suoi clienti investendo saggiamente in aziende promettenti, come Texas Instruments.

Il concetto di investimento informato di Fisher

La strategia di investimento di Fisher consiste nell’acquisire e mantenere attività eccezionali e ad alta crescita. Tuttavia, è importante notare che questa strategia richiede un’attenzione particolare per comprendere le sfumature della sua filosofia. Secondo Fisher, è fondamentale identificare aziende gestite in modo brillante, con leader impegnati a raggiungere una crescita sostenibile.

Dividendi: un falso amico per gli investitori?

Contrariamente alla credenza popolare, Fisher non ritiene che i dividendi elevati siano sinonimo di sicurezza. Sostiene che queste società spesso sacrificano l’opportunità di reinvestire nella crescita, il che può compromettere la performance del prezzo delle azioni a lungo termine. Secondo lui è preferibile concentrarsi sull’espansione interna dell’azienda.

I 15 criteri selettivi di Fisher

Ecco i 15 criteri selettivi che Fisher consiglia per scegliere le aziende ad alto potenziale:

Potenziale di crescita delle vendite

È essenziale rivolgersi alle aziende con una crescita delle vendite continua o potenziale.

Innovazione continua

I leader devono promuovere l’innovazione dei prodotti, che garantisce una crescita sostenuta dei ricavi.

Efficienza della ricerca e sviluppo

È importante che la ricerca porti a prodotti economicamente vantaggiosi che soddisfino le esigenze dei consumatori.

Eccellenza nell’organizzazione delle vendite

Una strategia di marketing efficace è essenziale per garantire la sostenibilità dell’azienda.

Margine di profitto robusto

La crescita deve essere accompagnata dai profitti. È quindi fondamentale analizzare attentamente il margine lordo.

Mantenimento e miglioramento dei margini

Una gestione lungimirante deve consentire una costante ricerca del miglioramento dei profitti.

Rapporti armoniosi datore di lavoro-dipendente

Dipendenti stimati e leali contribuiscono alla crescita di un’azienda dinamica.

Forti rapporti professionali con il senior management

Un’atmosfera di progresso interno e di forte leadership è un segno di buon auspicio.

Team di gestione con competenze diversificate

Fare eccessivo affidamento su una persona chiave potrebbe indebolire l’azienda. È meglio avere una leadership ampia.

Rigore contabile e controllo di bilancio

Un forte controllo finanziario è vitale per gestire in modo efficace la crescita del business.

Vantaggi del settore

È importante identificare gli asset specifici dell’azienda, come i brevetti o il know-how, che la differenziano.

Visione a lungo termine della redditività

Le aziende che danno priorità alla crescita a lungo termine hanno maggiori possibilità di sostenibilità.

Necessità di finanziamenti a breve termine

Una liquidità sufficiente o una buona capacità di prestito sono fondamentali per evitare la diluizione delle azioni.

Trasparenza manageriale

Una comunicazione sincera da parte del management con gli investitori è essenziale, indipendentemente dalle circostanze.

Integrità gestionale

L’onestà del management nei confronti degli azionisti è un criterio determinante per il successo a lungo termine.

Il metodo del “gossip”.

Fisher consiglia di comprendere un’azienda nella sua interezza raccogliendo testimonianze diverse. Ciò può essere fatto all’interno dell’azienda stessa, ma anche con i suoi concorrenti e altri esperti del settore. Questa analisi approfondita dovrebbe essere utilizzata come strumento di valutazione, ma non dovrebbe sostituire la consulenza di un professionista degli investimenti. È importante tenere presente la volatilità insita nei mercati finanziari.