Filosofia de investimento de Philip Fisher
Philip Fisher é um dos investidores mais influentes do século XX. Ao fundar a Fisher & Co em 1931, construiu a sua reputação com base na excelência na gestão de dinheiro e ajudou a enriquecer os seus clientes investindo sabiamente em empresas promissoras, como a Texas Instruments.
O conceito de Fisher de investimento informado
A estratégia de investimento da Fisher é adquirir e reter empresas excepcionais e de alto crescimento. No entanto, é importante notar que esta estratégia requer atenção cuidadosa para compreender as nuances da sua filosofia. Segundo Fisher, é essencial identificar empresas geridas de forma brilhante, com líderes empenhados em alcançar o crescimento sustentável.
Dividendos: um falso amigo para os investidores?
Ao contrário da crença popular, Fisher não considera que dividendos elevados sejam sinónimo de segurança. Ele argumenta que estas empresas muitas vezes sacrificam a oportunidade de reinvestir no crescimento, o que pode comprometer o desempenho do preço das ações a longo prazo. Segundo ele, é preferível focar na expansão interna da empresa.
Os 15 critérios seletivos de Fisher
Aqui estão os 15 critérios seletivos que Fisher recomenda para escolher empresas com alto potencial:
Potencial de crescimento de vendas
É essencial atingir empresas com crescimento de vendas contínuo ou potencial.
Inovação contínua
Os líderes devem promover a inovação de produtos, o que garante o crescimento sustentado das receitas.
Eficiência de P&D
É importante que a investigação resulte em produtos económicos que satisfaçam as necessidades dos consumidores.
Excelência em organização de vendas
Uma estratégia de marketing eficaz é essencial para garantir a sustentabilidade da empresa.
Margem de lucro robusta
O crescimento deve ser acompanhado de lucros. Portanto, é essencial analisar cuidadosamente a margem bruta.
Manutenção e melhoria de margens
Uma gestão previdente deve permitir uma busca constante pela melhoria dos lucros.
Relações harmoniosas entre empregador e empregado
Colaboradores valorizados e leais contribuem para o crescimento de uma empresa dinâmica.
Fortes relações profissionais com a alta administração
Uma atmosfera de progressão interna e liderança forte é um sinal auspicioso.
Equipe de gestão com diversas habilidades
A dependência excessiva de um indivíduo importante pode enfraquecer a empresa. É melhor ter uma liderança ampla.
Rigor contabilístico e controlo orçamental
Um forte controle financeiro é vital para gerenciar com eficácia o crescimento dos negócios.
Benefícios do setor
É importante identificar os ativos específicos da empresa, como patentes ou know-how, que a diferenciam.
Visão de longo prazo da lucratividade
As empresas que priorizam o crescimento a longo prazo têm mais chances de sustentabilidade.
Necessidade de financiamento de curto prazo
Liquidez suficiente ou boa capacidade de endividamento são cruciais para evitar a diluição dos stocks.
Transparência gerencial
A comunicação franca da administração com os investidores é essencial, independentemente das circunstâncias.
Integridade de gestão
A honestidade da administração com os acionistas é um critério determinante para o sucesso no longo prazo.
O método da “fofoca”
Fisher recomenda compreender um negócio em sua totalidade, coletando diversos depoimentos. Isso pode ser feito dentro da própria empresa, mas também com seus concorrentes e outros especialistas do setor. Esta análise aprofundada deve ser utilizada como ferramenta de avaliação, mas não deve substituir o aconselhamento de um profissional de investimento. É importante ter em mente a volatilidade inerente aos mercados financeiros.
